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养禽业新闻

华泰期货:鸡蛋 现货升水转为贴水

2016年10月 10日 星期一

国庆节前一周即截至9月30日当周,鸡蛋现货价格继续大幅下跌,其中主产区均价下跌0.42元/斤,主销区均价下跌0.49元/斤,临近节假日逐步走稳,贸易监控显示,截至9月30日,收货继续较为容易,走货依然较慢,但贸易状况总体小幅改善,贸易商看跌预期减弱,其中华东与中南地区看跌预期较为强烈。鸡蛋期价持续震荡下行,其中1月合约下跌105元,5月合约下跌72元,9月合约下跌12元,在现货价格持续大幅下跌的带动下,鸡蛋现货升水转为贴水,截至9月30日,主产区均价对1月合约贴水221元,湖北浠水贴水161元。

分析市场可以看出,进入9月中之后,学校开学及双节备货需求逐步释放,需求逐步趋于下降,而随着气温升高,蛋鸡产蛋率回升,已经带动鸡蛋现货价格大幅下跌,继而导致鸡蛋现货升水转为贴水,而按照过往历史规律,鸡蛋现货价格在10-11月跌至低位之后,后期在春节前有小幅上涨过程,对应现货价格在10-11月间对1月期价均出现一定贴水,过去两年最大幅度为500元,这意味着目前现货贴水仍有扩大空间,同时也意味着后期期价下跌仍严重依赖现货价格更大幅度的下滑。在三季报中我们预计今年鸡蛋供需更可能类似于2011年,因从芝华数据、博亚和讯及峪口禽业数据来看,今年年后蛋鸡苗销售对应育雏鸡补栏大幅增加将导致四季度蛋鸡存栏同比大幅增加,参考2011年鸡蛋现货价格走势,预计今年鸡蛋现货价格9月高点之后的跌幅将大幅高于往年,甚至可能跌破端午节后低点的现货价格水平;且后期饲料成本特别是玉米现货现货价格有望将继续趋于下滑,因目前华北地区新作玉米上市之后已经带动现货价格大幅下跌,后期东北地区新作玉米上市后,将有望带动东北产区与南方销区玉米现货价格继续下跌。在这种情况下,我们继续看空鸡蛋1月期价,建议投资者可以考虑持有前期入场空单,参考历年现货价格走势,结合技术来看,预计1月期价第一目标位3190元,第二目标位3000元。

来源:华泰期货



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